布伦特原油站上每桶107美元、柴油裂解价差升至每桶110美元之际，高盛前大宗商品业务主管、现任Real Macro负责人Jeff Currie发出警示：对实物商品产能多年的系统性投资不足，正使一场供给冲击转化为结构性通胀压力。他周四表示，此轮布伦特原油涨势已越来越难以被看作短暂冲击。
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Currie认为，市场正在低估由实物商品长期供给短缺所驱动的通胀周期。“旧经济正在反扑，”他说，“你在利率市场看到了，你在大宗商品市场也看到了。”汇丰全球大宗商品首席经济学家Paul Bloxham本周亦在研报中称，一场“超级挤压”已经开始，与Currie的判断相互呼应。
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对于将油价上涨主要归因于海湾地区冲突升级的观点，Currie表示其更看重中国需求重新入场。他解释，夏季早些时候中国曾因获取原油渠道趋紧而削减炼厂运营、减少成品油出口，加剧了全球精炼产品供给紧张；随后异常高企的柴油利润形成了强烈的重启激励，炼厂陆续恢复生产，使原油需求重新涌入本已承压的市场。
美国柴油裂解价差已超过原油本身价格，Currie称这是“相当可观的利润”。他认为，股票市场和远期油价均开始反映更持久的供给扰动预期，而非短期冲击；其根源在于多年对实物商品生产和运输产能的系统性投资不足。他说：“人们开始意识到，这不是暂时的。这一次的味道不一样。”
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：行舟