【XM交易平台】不缺原油，是炼不出来！全球柴油吃紧，中国“过剩”炼厂成了王牌
你敢信吗？现在全球闹柴油荒，不是地里挖不出原油，是没人能把原油炼成柴油。2026年9月美国柴油零售价已经刷了历史新高，每加仑涨到6.505美元还打不住，布伦特原油还在100美元附近波动，原油供应根本没断。那些被骂了十年“产能过剩”的中国炼厂，现在居然成了全球能源市场的关键王牌。
现在炼柴油赚得有多夸张你知道吗。2026年9月，美国墨西哥湾沿岸炼一桶柴油的利润一度冲到112.17美元，地缘冲突之前正常水平也就每桶20美元左右。美国8月才第一次突破100美元，欧洲同期的柴油裂解价差也冲到了88.34美元一桶的历史新高。原油便宜柴油贵，说白了就是缺炼油能力，不是缺原油。
这个坑其实已经挖了三十年了。西方大型石油公司这么多年根本不建新炼厂，和平年代炼油回报周期长，利润率比不过上游开采和下游化工。能源咨询机构Wood Mackenzie给全球420家炼厂做过评估，说到2035年将有101家炼厂面临关闭，涉及产能占全球总炼油产能的21%。欧洲情况最糟糕，碳成本高企加上需求萎缩，全球六成高风险炼厂都在欧洲。
美国这边也不好过，近两年接连关闭两座大型炼厂，整体炼油产能直接下降3%，柴油短缺的风险进一步加剧。现在美国炼厂产能利用率已经冲到98%，连续三个月维持在95%以上，所有可用产能都开满了，一点余量都挤不出来。截至2026年8月21日当周，美国馏分燃料油库存降至1.034亿桶，较五年同期均值低14%，创下上世纪80年代初有记录以来的同期最低。
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美国东岸库存已经跌到历史最低，加州的情况更是离谱。过去七个月，加州一下子失去了17%的炼油能力，9月下旬柴油均价已经涨到每加仑8.44美元。加州的燃油标准和其他州不一样，没法通过管道从国内其他地区调货，只能跟着欧洲、拉美一起在全球抢货。欧洲核心枢纽的柴油库存已经跌到季节性低点，预计今年11月会降到2015年以来的同期最低。
西方不建新炼厂，过去十年是中东和俄罗斯补上了这个缺口。科威特建成了新的大型炼厂，阿联酋和沙特持续上马炼化项目，中东柴油出口翻了一倍以上，占全球19%的市场份额。俄罗斯靠着自身的原油资源和炼厂设施，柴油出口量提升了三分之一，2025年出口规模排在全球第二，仅次于美国。之前全球柴油供需平衡，全靠这两个区域的持续出口撑着。
资本从炼油环节撤离，本来是和平年代的理性商业选择，可这个选择有个大前提，那就是全球贸易通道畅通、主要产区安全。这个前提被打破之后，整个体系的脆弱性一下子就暴露出来了。2026年2月末冲突爆发后，霍尔木兹海峡持续受到威胁，之前每天有140万桶柴油和航煤从这里通过，六成运往欧洲，两成运往东非。
现在经霍尔木兹海峡的成品油流量已经降到战前的35%左右，海湾地区产油国8月柴油净出口不到冲突前的四分之一，较去年同期减少一半。有能源经济学家估算，和霍尔木兹海峡供应中断相关的柴油损失，每天有300万到400万桶，占全球总消费量的5%到12%，这个缺口真的不小。
俄罗斯这边也出了问题，乌克兰无人机持续打击俄罗斯的炼油设施。国际能源署已经把未来18个月俄罗斯原油加工的预期下调了约30%，比俄乌冲突之前降了不少。俄罗斯7月出台了柴油全面出口禁令，之后一延再延，现在已经延到9月底，还在研究要不要继续延长。之前俄罗斯海运柴油占全球总量的10%，这部分供应撤出，直接把中东缺口的影响放大了不少。
柴油涨价最遭殃的就是美国农民，每年9月正是美国玉米大豆集中收获的季节，拖拉机、收割机、运输卡车全要烧柴油。柴油每涨1美元，成本就会从农场一路传导到超市货架，最后买单的还是普通人。美国农业部预计2026年美国农业生产支出将达到4928亿美元，比去年增加212亿美元，扣掉物价因素，农场净收入预计下降5.5%。
不少美国政客都急了，纷纷出来想办法，有人直接提了法案，要求禁止柴油出口，还有人设置了价格触发机制，油价涨到一定程度自动启动禁令。特朗普也公开表示，正在考虑实施柴油出口禁令。禁出口在政治上看起来很吸睛，实际根本解决不了问题，反而可能越搞越糟。
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美国墨西哥湾沿岸的炼厂本来就是按全球市场设计的，靠着出口才能维持高负荷运转。美国能源高官早就警告过，出口禁令会导致墨西哥湾沿岸成品油积压，逼得炼厂下调开工率，连汽油产量都会跟着压缩。搞不好不仅压不下油价，还会引来其他能源出口国的报复，最后供应反而更紧，相关企业股价也直接跳水，资本市场都看不下去。
中国现在是全球炼油加工能力最大的国家，2026年炼油总能力已经达到9.63亿吨每年，全国炼厂平均开工率只有78.5%，还有不少闲置产能。这些产能过去十年一直背着“产能过剩”的骂名，国内成品油消费进入下降通道，今年柴油消费降幅还扩大到5.4%，东部沿海炼厂平均开工率才68%。谁能想到，2026年下半年，这些产能的价值直接被重新发现了。
海关总署的数据摆得明明白白，2026年8月国内柴油出口128.28万吨，环比涨了70.09%，同比涨了36.80%，创下2024年3月以来的新高。1到8月累计出口近450万吨，整个8月成品油出口同比涨了22.93%，亚洲柴油价格现在还是战前的两倍，我们的出口刚好补上了一块缺口。
中国炼厂现在在全球格局里就是个缓冲垫，我们多给亚洲市场供应一船柴油，亚洲买家就少从中东抢一船，能调去欧洲的货就多一点，美国国内的库存压力也能缓一点。这种作用不是立竿见影的，但方向是实打实的。我们也不可能无限出口，之前中东冲突扩大的时候，国内一度收紧出口优先保障供应，后来才逐步放宽。
我们国内原油进口本来就高度依赖霍尔木兹海峡，进口依存度一直居高不下，如果海峡通行进一步出问题，我们自己炼厂的原料供应也会受影响。出口配额放多少放多快，本来就是一道要平衡的题，不可能只顾着别人不管自己。
这场柴油危机戳破了一个很多人忽略的事实，全球能源权力的核心，正在从谁拥有油田向谁拥有炼厂转移。原油可以换路线运输，但是炼厂说建就能建吗，一座大型炼厂从立项到投产最少要五年。西方三十年没建新炼厂，中东俄罗斯填上的缺口，两场冲突之后就停摆了，被批评了十年“过剩”的中国炼厂，反而成了全球柴油市场少数还有弹性的变量。
同一批产能，和平年代是包袱，危机年代就是储备。变的从来不是炼厂本身，是这个世界已经不一样了。
参考资料：第一财经 不缺原油，是炼不出来！全球柴油吃紧，中国“过剩”炼厂成了王牌