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产业观察

比黄金还贵的金属

上杭这家公司，把铑做到了2255元一克

从黄金里捡出比金贵的铂钯铑

福建紫金贵金属材料有限公司 · 铂钯铑 · 光伏银粉 · 紫金铜业稀贵厂

摘要：它藏在黄金的尾巴上

1992年，上杭县矿产公司76名员工、总资产351万元，接手一座品位不到1克、被专家判为「开发价值极低」的紫金山金矿。三十多年后，它的母体成了营收3491亿、年净利润518亿的全球矿业集团，而上杭这个常住人口40万的闽西县城，2024年GDP突破550亿元，连续三年跻身全国县域综合竞争力百强县。

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这件事的关键不在金，在「捡」。炼铜留下阳极泥，阳极泥里含铂钯铑，把它们分离出来，按克卖。2026年9月30日上海工业级铑粉现货均价2255元/克，约为黄金的2.4倍。

真正有意思的不是「比黄金贵」这个数字，而是它怎么被捡回来的：投入仅10万元，把铂钯回收率从25%提到90%以上。本文拆开这条链条，也把它和「50亿新平台」放在一起看，最后说清一件事——铂族金属这条路，机会有多大，坑就有多深。

数据口径：金属价格引自91金属网、金投网、金价查询网2026年9月30日现货报价，不同渠道因纯度与交割条件存在差异，本文取上海含税自提口径，仅供说明；企业数据引自工商登记、公司公开信息及二期技改职业病危害预评价报告。

一、起点：不是运气，是「能赚钱的石头就是矿」

先说清一件事：铂族金属不是一种金属，是六种——铂、钯、铑、铱、钌、锇。其中铑最稀有，也最贵。

它们主要伴生在铜镍硫化物矿床和超基性岩型矿床里。布什维尔德杂岩体占了全球约71%的铂储量、43%的钯储量，南非一国供应全球约七成到九成的铂、铑、钌——这就是它贵的根本原因：供应极集中，而中国铂钯储量占全球不到0.1%，平均品位只有0.796克/吨。

传统方法开采，一期工程需投资2900万元。彼时公司年利润只有3万多元。陈景河把北方干旱平坦地区用的堆浸技术引入多雨的紫金山区，只用了700多万元完成一期建设——中国南方堆浸提金第一人。此后多年持续改造，紫金山从「鸡肋」变成中国规模最大、品位最低、效益最好的金矿之一。

这件事的方法论价值，被陈景河后来总结为一句话：能赚钱的石头就是矿。矿与非矿不是地质学结论，而是市场、技术和环境条件共同决定的动态评价。紫金由此发展出「矿石流五环归一」——把地勘、采矿、选矿、冶炼、环保五个环节统筹研究、全流程优化，用系统成本控制让原本不经济的矿化岩石转化为工业矿石。

可借鉴点：技术不是采购来的设备，是能把「别人放弃的资产」变成资产的工程能力。上杭真正继承的不是金矿，是这套技术方法论。

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二、从黄金的尾巴上，捡回来的

技术解决了「能不能做」，扩张靠的是另一套本事：在别人没钱的时候出手。

2016到2018年，福建省科技厅成果转化项目在紫金铜业稀贵厂落地：形成年产黄金12吨、白银350吨、铂22公斤、钯220公斤、硒100吨的处理规模，累计处理铜阳极泥6600.30吨，新增黄金6662.37公斤、钯粉514.34公斤、铂粉47.25公斤，新增产值1.96亿元。

而2019年发表于《有色金属（冶炼部分）》的那篇论文，作者署名「梁源（紫金铜业有限公司）」，研究的正是金精炼尾渣里铂钯铑的综合回收：全湿法工艺，海绵钯品位不低于99.95%、回收率不低于98%，海绵铂品位不低于99.99%、回收率不低于98%，金、银回收率大于98%，铑在王水浸出不溶渣中富集。

铂钯铑这种东西，全球供应高度集中在南非：布什维尔德杂岩体占全球约71%的铂储量、43%的钯储量，南非一国供应全球约七成到九成的铂、铑、钌。中国的铂钯储量占全球不到0.1%，平均品位只有0.796克/吨。

真正值得学的一件事：原料不靠买，而是从自家冶炼的副产物里捡。这个闭环一旦建立，成本和别人的就不是一回事。

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三、这家公司：十年做了三件事

回到本文主角。福建紫金贵金属材料有限公司2015年8月21日成立，紫金矿业全资子公司，注册资本2.2亿元，位于上杭蛟洋新材料产业园，参保108人，2025年被认定为省级企业技术中心、福建省瞪羚企业。

它做的是高科技贵金属电子材料，产线包括年产50吨金盐、100吨银盐、2000吨光伏银粉、2000吨氰化亚铜。产品用在光伏、电子、电镀三个行业——光伏银粉用于太阳能电池导电银浆，金盐银盐用于电子电镀，氰化亚铜用于电镀铜层。

指标

2025年

同比

成立时间

2015年8月21日

紫金矿业全资

注册资本

2.2 亿元

原1.4亿元

2026年1月增至

2024年产值

约80亿元

税收破1100万

公开信息口径

二期技改投资

9200 万元

新增产值23亿

已批量试产

产线规模

银粉2000吨等

金盐50吨等

贵金属电子材料

数据

2024年二期技改是转折点。投资9200万元，新建银粉生产厂房和综合研发楼，改造原金银深加工厂房，新增亚硫酸金钠2吨/年、光伏级银粉2000吨/年、氰化亚铜2000吨/年，以及铂水1吨/年、钯水和钯盐2吨/年。技改后进入批量试生产，预计新增年产值23亿元。

它真正在做的，是把上游捡回来的铂钯铑，变成下游用得上的电子材料。两端都在体系内——原料靠紫金铜业，市场靠光伏和电子，中间那层加工能力是它自己的。

四、背后的链条：10万元换90%回收率

这条捡回金属的本事，最早是从一次技术攻关开始的。

按卡尔多炉工艺处理铜阳极泥时，铂钯的回收存在问题。紫金铜业的技术团队改做两件事：银电解液中铂钯富集，以及金精炼过程铂钯高效回收与精制。自行设计整套装备，投入仅10万元左右。

结果是：铂钯回收率从25%左右提高到90%以上，银粉合格率从95%提高到99%以上，产品铂粉、钯粉纯度达99.9%以上，年产钯150公斤、铂20公斤，年增产值3000万元以上，项目成果达国内领先水平。

另一条线是铼。全球产量仅50吨，我国产量仅5吨，作为非单纯矿物，铼原来无法回收，多年来在紫金铜业成了废品。技术团队申报4项专利形成专利群，解决了从伴生矿中回收铼的难题，如今紫金铜业每年可提炼铼2至3吨。

可借鉴点：全球化不是规模扩张的必然选项，而是风险偏好的选择。对地方而言，先解决本地的「社会许可」，再谈出海。

五、50亿新平台：2025年8月的一步棋

这件事在上杭有一层本地意义：它和紫金山那条老路其实是同一个逻辑——别人判为「开发价值极低」的，换个方法就能用起来。

福建紫金稀贵金属有限公司，法定代表人江城，注册地福建省上杭县临城镇城北村三环北路1号，紫金矿业全资持股，经营范围包括贵金属冶炼、以自有资金从事投资活动、选矿，以及非煤矿山矿产资源开采。董事长龙翼，董事兼经理江城，董事及财务负责人游明枢，监事李苗苗。

公开报道显示，上杭新材料产业2022年实现产值243亿元，近三年年均增长超过50%，成为发展主要引擎。蛟洋新材料产业园原本是为消纳紫金铜业40万吨铜冶炼产生的硫酸废料而设——硫酸转磷酸和磷肥，石膏副产品引来石膏加工企业，最终形成「吃干榨净」的循环产业链。2024年该园区产值达503.8亿元。

还有一个同期项目值得连起来看：福建紫金贵金属材料有限公司1.5万吨/年电子级氧化铜项目，2026年6月通过龙岩市工信局节能审查，备案总投资31172.05万元，达产后新增1.5万吨电子级氧化铜粉，其中一期8000吨、二期7000吨，副产硫酸铵825吨，一期拟2027年6月投产、二期拟2028年1月投产。

最值得学的不是「建一个园区」，而是资源的定义从「矿种」变成了「化学元素来源」。矿场可以是实验室，废料可以是原料，链主可以是孵化器。

数据

六、三条判断：机会有多大，坑就有多深

① 伴生回收的账，比买矿好算。

它做金盐、银盐、光伏银粉、氰化亚铜，外加二期新上的钯水钯盐——五条线，都围着「电子材料」四个字转。

② 光伏银粉，是最大的变量。

2000吨光伏银粉是它的主力产线，服务太阳能电池导电银浆。这块市场跟着光伏装机走，但也跟着银价走——银价一涨，下游就要降本替代。产能是规划，需求是变量。

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③ 钯盐钯水，是二期最值得盯的一块。

五条线都指着同一个方向：光伏电池、电子元器件、电镀加工。这些行业的特点是用量大、价格敏感，谁的成本低谁就有订单。

④ 10万元换90%回收率，是真正难复制的部分。

回收率这东西靠的是工艺参数和多年积累的分离数据，不是设备。设备能买，参数要自己试出来。这也是为什么同行能做铜冶炼，却未必捡得干净。

⑤ 没有公开利润数据，本身就是信息。

公司为非上市企业，年报未单独披露利润、毛利率、现金流。公开可见的是产值、产线规模和技改投资。对这类企业，能查到的数据就说，查不到的不猜。

⑥ 名字相近，是搜索最大的坑。

这三家名字相近的公司，查资料时容易串：一家做贵金属电子材料，一家是紫金为稀贵金属全产业链新设的平台，一家是紫金铜业里处理阳极泥的稀贵厂。

结语：贵的从来不是金属，是捡回来的本事

紫金这条链最难复制的部分，不是某个设备，是三样东西：一套自己调出来的分离参数，一个愿意为工艺反复试错的技术团队，以及铜冶炼厂和材料厂之间的原料闭环。

这三样东西的门槛在于时间：参数要一次一次试出来，团队要一个一个养出来，闭环要一条一条建起来。钱能买设备，买不来这三样。

贵的从来不是金属本身，是把金属从别人不要的地方捡回来的本事。上杭这座县城，三十年前接手了一座被判为「开发价值极低」的矿山，三十年后，它连阳极泥都不肯浪费。

数据来源与口径说明

1. 福建紫金贵金属材料有限公司工商登记信息及公司公开信息（成立时间、注册资本、地址、参保人数、2024年产值、省级企业技术中心认定）

2. 福建紫金贵金属材料有限公司第二期技改项目职业病危害预评价报告（投资9200万元、产线规模、副产物及预评价结论）

3. 紫金铜业有限公司官网项目介绍（年产40万吨阴极铜、18吨黄金、400吨白银、100万吨硫酸，副产硒碲铂钯铑）

4. 福建省科学技术厅科技成果转化公示《复杂稀贵金属物料精准分离关键技术与装备》（2016年4月—2018年7月实施数据）

5. 梁源《金精炼尾渣综合回收铂、钯、铑》，《有色金属（冶炼部分）》（海绵钯、海绵铂品位与回收率数据）

6. 紫金矿业官网ESG报道《闽西日报丨衷水平：紫金平台写担当》（铂钯回收率从25%提至90%以上、铼2至3吨/年）

7. 龙岩市工业和信息化局《关于福建紫金贵金属材料有限公司1.5万吨/年电子级氧化铜项目节能报告的审查意见》（龙工信审批〔2026〕2号）

8. 人民日报《上杭县：依托资源而不依赖资源》、福建省工信厅《转型「三重奏」》（新材料产值243亿元、园区503.8亿元）

9. 91金属网铑粉现货报价（2026年9月30日，上海含税自提，GB/T1421-2018）、金投网及金价查询网贵金属行情

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10. 新华网福建频道《龙岩：招商「三转变」撬动「矿业+」新增长》、福建日报《资源型城市的转型答卷》

11. 百度百科《福建紫金贵金属材料有限公司》《福建紫金稀贵金属有限公司》词条（公司基本信息、产线规模、管理人员名单）

合规声明

本文为产业观察，以福建紫金贵金属材料有限公司及紫金矿业体系内稀贵金属业务为案例，不构成任何投资建议、个股推荐或企业经营判断。文中金属价格数据引自2026年9月30日现货报价，不同渠道因纯度、交割地与税费差异存在较大分歧，仅供说明用途，不构成任何交易依据。企业为非上市主体，公开披露的营收、利润等财务数据有限，文中仅采用可核实的产值、产线规模与技改投资信息，未作任何推算。矿产与贵金属价格受供需、地缘政治、汇率等多重因素影响，波动剧烈。转载请注明出处。

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编辑丨A KANG

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