【XM交易平台】【建信聚焦】棕榈油：印尼生柴政策&厄尔尼诺叙事，强势拉升
来源：市场资讯
（来源：建信期货研究服务）
从业资格号：F0301101
一、行情回顾
二、行情分析
油脂市场大幅走高，该板块资金流入超10亿，棕榈油领涨，豆油、郑菜油同步跟盘走高但涨幅偏弱。棕榈油方面，从季节性规律来看，预计第二季度产量将有所改善，但高频数据显示需求下滑严重，很可能导致棕榈油去库比较缓慢。利多主要体现在一是中东冲突推高能源价格，刺激生物柴油需求，因印尼B40/B50以及马来西亚提高生物柴油掺混比例，印尼官宣2026年7月1日强制执行 B50，同时 7 月起全面停止进口柴油；二是如果化肥成本高企的状况持续到年底，施肥量和施肥次数的减少可能会对单产构成压力，尤其是从2027年开始；三是据天气研究，6月至8月期间快速形成厄尔尼诺现象的可能性正在增加。国内市场供需仍显偏松，伴随着产地棕榈油季节性增产和未来进口大豆、进口菜籽菜油到港量再度增加，油脂基差承压。操作上，建议依托生柴政策与天气故事主线，以低吸为主、滚动操作。后续重点跟踪印尼生柴政策执行细节、厄尔尼诺演变、国内库存去化节奏及进口买船兑现力度，防范高位兑现后的波动风险。
风险提示：
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