【XM交易平台】波斯湾动荡推升煤价，国内煤炭成经济“稳舵”
来源：CCTD中国煤炭市场网
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波斯湾战事推高煤价，国内煤炭"压舱石"作用凸显
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中国煤炭市场网董事长 冯雨
虽然石油，铁矿石等大宗商品价格受国际市场影响较大，但煤炭作为国家能源安全的"压舱石"，通过长协价格指数机制已实现有效调控。目前煤炭价格已构建起完整的指数体系，涵盖长协煤，市场煤，产地及沿海等维度，覆盖全国各产区及用户端。当煤炭市场价格出现剧烈波动时，长协煤炭价格指数能够保持相对平稳。
近年来，国内煤炭产能充足，去年规模以上原煤产量达48.3亿吨，加上约4.9亿吨的进口量，整体供应大于需求。这推动煤炭价格持续下行：2023年初价格为1185元/吨，随后逐年大幅下降，2024年降至927元/吨，2025年降至769元/吨，2026年初已降至689元/吨。
从历史规律来看，春节后至4、5月份通常因需求下降，煤炭价格呈下行趋势，但今年一季度煤炭价格不跌反升，比如4月17日煤炭价格为772元/吨，比年初上涨83元，涨幅12%，同比上涨97元，增幅高达14.4%，美以伊冲突爆发以来累计上涨30多元。预计今年全年煤炭价格将明显回升，呈现"淡季不淡，旺季有支撑"的特征。
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这一走势主要得益于"十五五"开局之年，火电，化工等下游领域产量增长：受冲突影响，原油，天然气价格高企，煤化工产品经济性提升，开工率走高，预计一季度化工用煤需求增长10%左右。风力及光伏发电增速相对去年偏弱，气电经济性下降，同时华南入夏较早，带动火电负荷反弹，一季度火电同比增长3.7%。
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此外，印尼大幅削减煤炭出口配额，将出口规模从去年的7.9亿吨下调至6亿吨。该政策引发市场对印尼煤供应的担忧，叠加从澳大利亚进口缩减，仅俄罗斯等其他来源的增量不足以弥补缺口，今年我国煤炭整体进口量预计将大幅减少。进口缩量，叠加中东局势紧张推高海运费，共同推动煤炭价格上涨。今年煤炭市场已阶段性出现进口煤价格高于国内煤的罕见现象。
中下游煤炭库存明显下降，市场对能源安全的预期变化也催生了投机性补库需求，建议电厂将库存提升至安全用量水平。
综合判断，预计今年全国煤炭产量约48.5亿吨，与去年基本持平或微增，整体产能仍有支撑。今年二季度动力煤价格将上行为主，价格中枢显著高于去年。即使国际局势恢复稳定，价格也难以回到低位，核心原因在于国家对能源安全的重视程度提升，以及企业主动补库共同形成价格支撑。
来源| 中国能源报
编辑| 徐赫阳