【XM交易平台】金价，大跌！黄金失去避险能力？世界黄金协会回应
来源：中国经营报
地缘局势的持续僵持叠加美联储4月份议息会议开启，国际金价再次跌破4600美元/盎司整数关口，目前已较5596.68美元/盎司的历史高点回落近两成，场内交投情绪愈发谨慎。
受此影响，29日，国内多家金店品牌金饰价格出现下调。数据显示：周生生足金饰品报价为1404元/克，较前一日的1438元/克下跌了34元；老凤祥足金饰品报价为1415元/克，较前一日的1439元/克下跌了24元；六福珠宝足金饰品报价为1408元/克，较前一日的1440元/克下跌了32元；周大福足金饰品报价为1410元/克，较前一日的1442元/克下跌了32元。4月30日，国内多家金店品牌金饰价格与昨日保持一致。
全球黄金“大买家”分歧凸显
在国际金价震荡调整、市场预期摇摆不定的背景下，曾经步调一致、集体做多黄金的全球黄金“大买家”，也出现了罕见的意见分歧。
作为过去十年全球最积极的黄金买家之一，土耳其央行近期再度开启增持模式。土耳其央行数据显示，截至4月17日当周，其按国际标准计的黄金储备增加了30.7吨，加上前一周的增量，过去两周累计增加黄金储备36.4吨，目前实际黄金持有量已回升至约730吨。
与之形成鲜明对比的是，阿塞拜疆石油基金在2026年一季度减持黄金储备逾22吨，将黄金持有量降至178.1吨，创下2012年以来首次减持纪录，按当前金价计算市值超30亿美元。与此同时，对于现持有1040吨黄金储备的瑞士央行来说，该行目前没有增加或减少黄金持有量的计划。
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全球黄金“大买家”的分歧，也体现在黄金ETF的持仓结构中。4月29日，世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度，全球实物黄金ETF维持净流入态势，全球持仓增加62吨。其中，亚洲投资者成为配置主力，当期大举买入84吨黄金ETF，支撑起全球整体净流入格局；欧美市场的持仓则出现小幅下滑。
黄金失去避险能力？
世界黄金协会回应
“近期，国际金价屡屡出现大幅波动。市场上因此有声音认为，黄金失去了避险能力。其实不是这么理解的。”4月29日，世界黄金协会中国区CEO王立新接受采访时表示，中东局势升级造成的国际金价波动，并未改变黄金的避险属性。
世界黄金协会亚太区（除印度）研究负责人兼中国区行业拓展副总监贾舒畅也认为，当前黄金定价逻辑没有变化。黄金的波动率具有均值回归特性，历史上出现这类波动率大幅攀升时，往往会较快回归正常水平。
从数据上看，世界黄金协会当日发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金总需求（含场外交易）达1231吨，同比增长2%。尽管黄金需求量增幅温和，但需求总金额飙升至创纪录的1930亿美元，同比大幅攀升74%。
其中，中国的金条与金币需求同比激增67%至207吨，创季度新高。印度、韩国、日本等亚洲其他市场的金条金币需求同样升温。美国及欧洲市场的金条金币需求也迎来强劲增长，同比分别上涨14%和50%。
全球央行持续为整体黄金需求提供支撑，一季度增储黄金244吨。尽管土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆国家石油基金等少数官方机构售金规模有所上升，但全球央行购金量仍高于上季度水平及五年均值，进一步凸显黄金作为央行核心储备资产的独特作用，尤其是在市场极端动荡时期良好的流动性。
世界黄金协会指出，金价的亮眼表现与避险需求的上升推动全球金条与金币投资同比上行42%，达474吨，持续推动全球黄金需求格局的结构性变化。
对于国际金价未来市场走势，协会认为，地缘政治风险溢价仍将持续支撑黄金投资需求，但若利率维持高位更久，投资者，尤其是欧美市场，对黄金的兴趣或有所降低。尽管金价高企抑制金饰消费需求量，但消费金额仍有望保持韧性。黄金供应方面，金矿产量预计温和增长，不过潜在能源短缺或将削弱这一预期。
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投资者最关心的问题：
黄金大跌，此时该不该入场？
据第一财经报道，相关交易人士分析称，目前国际黄金价格较年初触及的历史高点5600美元高位已回撤近19%，投机泡沫得到一定释放。中长期看，亚洲投资者“越跌越买”的惯性、全球央行战略性购金的定力，以及金饰消费金额层面的韧性，构成了中长期黄金需求的支撑。一旦美伊谈判出现突破性进展或美联储释放温和信号，黄金的反攻窗口将重新打开。在此之前，等待FOMC声明落地，或许是比盲目“抄底”更稳妥的选择。
东吴期货也提示称，本周需重点关注中东地缘动向、美联储议息会议及美国PCE数据。另外，临近长假，投资者需做好风险防控，谨防假期期间外盘扰动对节后持仓的不利影响。