南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道
随着中东紧张局势再度升级，投资者重新将注意力转向通胀压力下的利率风险，黄金进一步承压。
6月9日，现货黄金下跌1.6%，报4260.85美元/盎司。6月10日，现货黄金价格进一步走低，失守4200美元/盎司，为3月23日以来首次。
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即便美伊最终达成协议，石油流动要全面恢复正常仍然遥遥无期。霍尔木兹海峡的水雷需要清除，停产油田可能需要数月才能重启，无人机和导弹袭击对能源基础设施造成的破坏也需要修复。
霍尔木兹海峡重启路漫漫，通胀压力愈发凸显。6月10日美国将公布CPI报告，美债交易员大举押注美联储今年将多次加息，不排除最快9月就会行动。
央视新闻报道称，当地时间6月9日，美国中央司令部表示，在总统特朗普指示下，美军于美国东部时间17时开始对伊朗发动“自卫性”打击，以回应前一天美军“阿帕奇”直升机被击落事件。据伊朗方面10日消息，伊朗伊斯兰革命卫队对位于约旦的美军基地实施导弹打击。
随后，当地时间9日，美军中央司令部称完成了对伊朗的“自卫性打击”。美国空军和海军战机精准打击了位于霍尔木兹海峡附近的伊朗防空系统、地面控制站和监控雷达。“这是对近期针对美国军队及途经该地区水域的国际商船袭击事件的对等回应。”
尽管中东局势在一度升级后又有所缓和，但协议仍遥遥无期。美以伊冲突已导致历史上最大规模的石油供应中断，并加剧全球通胀压力。霍尔木兹海峡短期内复航无望，增加了多国央行加息的可能性，对贵金属构成利空。
在大量经济数据促使交易员预期美联储可能提前加息后，对政策敏感的美国两年期国债收益率已飙升至一年多以来的最高水平，目前两年期美债收益率约为4.1%，远高于美联储当前3.5%至3.75%的政策区间。
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与2月底美以伊冲突爆发前的水平相比，金价已暴跌约20%。近期金价跌破作为衡量长期走势重要指标的200日移动平均线，引发进一步抛售。
道明证券高级大宗商品策略师Ryan McKay表示，普遍的通胀担忧、强劲的经济数据、美联储加息概率的上升以及200日移动平均线的破位，导致市场情绪严重悲观。
西京研究院院长赵建对21世纪经济报道记者表示，此前黄金价格突破5000美元/盎司，其定价隐含的是美联储今年两次降息的预期。但如今美国通胀压力上升，降息预期几乎完全消失，加息的可能性重新浮现。因此，黄金出现大幅回撤，实质上是将此前过度定价的降息因素回吐。
市场结构本身正在发生变化。过去一年，黄金在多重叙事推动下持续上涨：央行购金、去美元化趋势、地缘政治风险，以及对长期通胀的担忧，共同构成了强有力的多头逻辑。在此过程中，黄金逐渐演变为一种“共识交易”：资金高度集中，持仓日益拥挤。当几乎所有投资者都认同同一逻辑并完成配置时，市场的脆弱性反而上升。
央行购金需求这一黄金长期上涨的重要支柱面临不确定性。自俄乌冲突爆发以来，一些国家出于对美元资产安全性的担忧，加大了黄金储备配置。但在当前能源冲击背景下，情况正在发生变化。对于一些石油进口国而言，高油价意味着外汇支出压力上升，其首要目标是维持进口能力，而非继续积累储备。而部分依赖能源出口的国家，如果因运输受阻导致收入下降，甚至可能转向出售黄金以缓解财政压力。这意味着，曾经支撑金价的结构性买盘，短期内可能趋于减弱。
尽管金价短期承压，但华尔街仍看好中长期走势。花旗集团将黄金的3个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元，理由是美联储今年可能加息，但6至12个月目标价仍维持在每盎司5000美元。