【XM交易平台】Mysteel：锂电池正极材料周度报告（6.12-6.19）
Part.1 产业链价格变化概览
Part.2 本期热点
本周镍价窄幅震荡，沪镍主力运行区间134070-137390元/吨。宏观层面，美联储6月维持利率不变，但点阵图显示半数官员预计年内可能加息，美元偏强压制有色板块；印尼RKAB配额政策尚未明确放宽，镍价在13.4万元/吨附近获得成本支撑，多空制衡下维持区间震荡。
基本面方面，镍矿端，菲律宾中高品位矿价整体弱稳，矿山报价相对坚挺但铁厂心理采购价位进一步下沉；印尼内贸矿价格高位松动，市场等待7月配额修订窗口开启，后续补充量级成为焦点。海运费维持弱势，中东地缘缓和背景下船用燃料成本预期回落。镍铁端，高镍生铁市场报价坚挺、成交清淡，高品位与低品位价差拉大；供应端可流通资源偏紧，部分铁厂库存出清，国内某企业因检修产量受限，印尼铁厂已开始销售远期订单；需求端钢厂询盘冷清，废不锈钢经济性凸显，对镍铁替代增强。精炼镍方面，镍价回升后现货成交转冷，贸易商补货意愿不足，金川升水跟随出厂价下跌，挪威及住友大板升水因进口窗口关闭、现货消耗而小幅上涨。硫酸镍方面，电池级硫酸镍中间价小幅回落至32900元/吨，原料MHP折扣系数维持高位，但三元前驱体采购刚需为主，上涨动能不足。
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综合来看，宏观鹰派信号压制与印尼政策不确定性支撑并存，预计下周镍价维持区间震荡，运行区间134000-140000元/吨，重点关注印尼RKAB配额7月申报落地及霍尔木兹海峡恢复通航后硫磺供应恢复节奏。
2、本周锂市场整体呈现偏弱震荡格局，锂矿港口库存持续去化，锂盐价格承压下行。锂矿方面，港口及贸易商库存延续去化态势，大型锂盐厂已提前启动对三季度原料的锁货，持货商加工费报价稳定在1.7-1.8万区间。截至本周，国内港口锂矿库存降至16.9万吨，环比下降1.5万吨，镇江、钦州、张家港等主要港口提离较多。锂盐方面，碳酸锂价格承压下行，09合约周五收跌6.58%至16万元附近。下游逢低采买积极性较高，价格趋近16万时成交明显放量，但成交基差弱势运行。贸易商库存稳步减少，仓单小幅去化。消息面，枧下窝复产进度有所加速，具体时间仍有待观察。整体来看，当前锂市场供应维持偏紧而需求环增，库存去化偏缓，基本面边际承压。电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及氢氧化锂价格均有不同程度下跌。
供应端，港口库存持续去化叠加三季度矿端供给能否如期边际放松存在不确定性，原料偏紧格局短期难改；需求端，下游逢低补库意愿较强，但价格上涨时采购趋于谨慎。预计下周碳酸锂价格延续震荡偏弱走势，月均价重心或进一步下探。后续重点关注枧下窝复产进程、矿端发运预期兑现、仓单累积拐点及旺季需求成色验证。
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