【XM交易平台】7月天然气期货到期日暴跌3.35%，高温预期难敌多头平仓
周五下午，盯着屏幕上的天然气价格走势，不少交易员可能有点懵——明明当天早些时候还在涨，怎么收盘反而跌了3.35%？
答案藏在日历上。7月纽约商业交易所（Nymex）天然气期货周五迎来最后一个交易日，合约到期触发的多头平仓潮，直接把价格从三个月高点拽了下来。最终收跌0.112美元，跌幅3.35%。
这天本来有一个不错的开场。商品天气集团当天表示，中西部和东北部地区预计在7月5日前持续遭遇高于常年的气温。对天然气市场来说，高温意味着电力供应商需要烧更多气来驱动空调，需求端的逻辑很直接。盘中价格也确实一度走高。
但到期日的平仓压力显然更硬。最后一天交易，持有多头头寸的交易者必须决定是实物交割还是平仓出局，多数人选择了后者。卖盘集中涌出，早盘的涨幅被彻底抹平，最终收在日内低点附近。
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拆开供需两面看，当前的基本面并不缺气。彭博新能源财经的数据显示，周五美国本土48州干气产量达到1125亿立方英尺/日，同比高出4.7%。需求端则偏弱，本土48州天然气消费量为712亿立方英尺/日，同比下滑7.0%。液化天然气（LNG）出口终端净流入量191亿立方英尺/日，环比增加4.5%，算是为数不多的亮点。
产量还在往上走。美国能源信息署6月9日上调了2026年美国本土干气产量预测，从5月预估的1106亿立方英尺/日调高到1110亿立方英尺/日。供给持续扩张，对价格形成压制。
库存数据同样指向供应充裕。周四公布的每周EIA报告显示，截至6月19日当周，天然气库存增加760亿立方英尺，高于市场预期的690亿立方英尺，也高于五年同期均值750亿立方英尺。截至6月19日，库存总量同比虽低2.2%，但比五年季节性均值高出5.7%。欧洲方面，截至6月24日，天然气储存设施填充率为47%，而五年同期均值为62%，仍在追赶正常水平。
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需求端还有另一个隐忧。爱迪生电气协会周三公布的数据显示，截至6月20日当周，美国本土48州发电量同比下降2.17%，至89351吉瓦时。虽然截至6月10日的52周累计发电量同比仍增长2.45%至4347841吉瓦时，但短期电力产出走弱，意味着发电用气需求可能承压。
不过，如果把视线拉远，全球LNG供应的中期收紧可能给美国气价提供支撑。3月19日，卡塔尔报告其位于拉斯拉凡工业城的全球最大天然气出口工厂遭受“大面积损坏”。卡塔尔方面称，伊朗的攻击破坏了拉斯拉凡17%的LNG出口产能，修复需要三到五年。该工厂的LNG出口量约占全球总供应量的20%，其产能缺口可能推动更多买家转向美国采购。与此同时，伊朗战事导致霍尔木兹海峡关闭，进一步大幅削减了通往欧洲和亚洲的天然气供应。
回到周五的行情，近月合约到期引发的技术性抛售，压倒了天气因素带来的盘中支撑。对于那些持有7月合约到最后一刻的多头来说，这个周五的下午恐怕不太愉快。