【XM交易平台】【双焦】供应预期偏紧 双焦易涨难跌
来源：市场资讯
（来源：国元期货研究）
策略观点
宏观方面：美国劳工统计局公布数据显示，美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平，加息预期有所降温。
基本面：焦煤供应呈现"复产与减产并存"格局。山西沁源煤矿事故影响仍在延续，长治沁源1座150万吨产能煤矿复产，但产量仅恢复至停产前的40%。山西安监持续严格，部分已复产煤矿又出现不同程度减产，焦煤供应整体偏紧。进口方面，蒙煤通关量回升，对国内供应形成补充。钢厂对焦炭补库需求明显，但供应端库存小幅累积，主流焦企计划于3日对焦炭价格提出第十轮涨价。
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综合来看，铁水高位托底，焦化需求持续向好，但终端需求偏弱。预计双焦价格震荡运行偏强，关注钢厂利润及煤矿复产进度。
一、行情回顾
上周，复产预期渐起，叠加蒙煤进口高通关，双焦价格走低。本周，随着焦煤供应端扰动，市场情绪快速反转。尽管蒙煤通关维持高位，但国内主产区安监力度不减，部分煤矿复产不及预期，导致现货资源阶段性紧张。下游钢厂铁水产量维持高位，刚性需求对价格形成有力支撑。
二、焦煤供应情况
本周，523家炼焦煤矿山开工率为66.96%，周环比下降1.21个百分点；原煤日均产量为150.4万吨/天，周环比下降1.78%;精煤日均产量为65.21万吨/天，周环比下降2.77%。本周，314家样本洗煤厂产能利用率为32.25%,周环比下降0.76个百分点；洗煤厂精煤日均产量为23.55万吨/天,周环比下降2.32%。
三、焦煤竞拍情况
上周，焦煤挂牌量为110.22万吨，周环比增加2.01%；竞拍成交率为62.45%，周环比下降28.9个百分点。
四、焦炭生产情况
本周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为50.57万吨/天，周环比下降0.28%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为64.08万吨/天，周环比下降0.08%；247家钢厂焦化厂日均产量47.55万吨/天，周环比下降0.13%。本周，独立焦化厂吨焦利润为47.0元/吨，周环比增加16.0元/吨。
五、焦煤库存情况
本周，247家钢厂焦煤库存为781.22万吨，周环比下降1.40%；270家独立焦化厂焦煤库存为1014.53万吨，周环比下降3.13%；港口焦煤库存为284.0万吨，周环比下降1.76%；本周，矿山精煤库存为184.07万吨，周环比增加5.86%；矿山原煤库存为441.24万吨，周环比下降0.45%。
六、焦炭库存情况
上周，247家钢厂焦炭库存为686.09万吨，周环比下降0.10%；270家独立焦化厂焦炭库存为103.0万吨，周环比增加3.36%；港口焦炭库存为214.15万吨，周环比增加0.45%。
七、成材供需情况
本周，五大品种钢材当周产量864.16万吨，周环比增加0.61%；五大品种钢材表观消费842.1万吨，周环比增加3.33%；五大品种钢材库存为1623.05万吨，周环比增加1.38%。
八、小结
宏观方面：美国劳工统计局公布数据显示，美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平，加息预期有所降温。
基本面：焦煤供应呈现"复产与减产并存"格局。山西沁源煤矿事故影响仍在延续，长治沁源1座150万吨产能煤矿复产，但产量仅恢复至停产前的40%。山西安监持续严格，部分已复产煤矿又出现不同程度减产，焦煤供应整体偏紧。进口方面，蒙煤通关量回升，对国内供应形成补充。钢厂对焦炭补库需求明显，但供应端库存小幅累积，主流焦企计划于3日对焦炭价格提出第十轮涨价。
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综合来看，铁水高位托底，焦化需求持续向好，但终端需求偏弱。预计双焦价格震荡运行偏强，关注钢厂利润及煤矿复产进度。