【XM交易平台】股期观察2026第100期：09合约生猪、鸡蛋上涨的可持续性分析
1.生猪：最近我们看到生猪现货价持续上涨，今天7月5号的全国生猪价格均价已经达到10.62元，6月28号的时候现货均价是9.42元，7天时间每斤生猪价格涨了1.2元，这个速度比4月份那波上涨更猛一些。4月份那波从4月15号的8.67元/斤，涨到4月25号的10.04元/斤后开始回落，直到6月28号低至9.42元/斤后企稳转涨。
我很早前就在股期观察中指出今年生猪现货价格的低点已经探明，就是4月15号那个低点8.67元/斤，现在看来这判断是完全正确的。现在的问题是这一波上涨能看到什么高度？持续时间会有多久？
纵观生猪这么几年的来的价格变化，散养户手里的可出栏生猪相对少的时候，猪价就涨，散养户手里的可出栏生猪相对多的时候，价格就跌。哪怕是在一个下跌趋势中，当某个月份散养户手里的出栏生猪相对少的时候，也就是反弹会发生的月份。那怎么来预判散养户手里的出栏生猪相对少呢，我们把当前月份往前推7个月，看看仔猪价格的高低就会有一个粗略的判断。比如现在是7月份，那我们往前推7个月，看看2025年12月份的仔猪价格如何。我们看到2025年12月份的仔猪价格在18.34-19.56元/斤之间，处于历史低位，而当时仔猪的出栏量并不低，那么散养户购买仔猪少，集团猪企卖不掉的仔猪都被集团猪企自己留下来养猪了。这样一来，到了今年的7月份，散养户手里的出栏生猪就相对少了，价格也就反弹了。
同理，我们看到今年的1月，2月份，仔猪价格在18.8-25.42元/斤，说明散养户在这两个月份购买仔猪的积极性比较高，那对应到今年的8、9月份，他们手里的出栏生猪就相对多些，那现货价格就大概率涨不起来了。
从现在的生猪存栏量来看，同比去年是不低的，只是育肥生猪少 些而已。然后再推一个月，6月份上旬和中旬压栏二育的生猪不就体重增加要出栏了嘛，那么这一波现货的反弹也就该结束了。另外，我们从玉米和豆粕的库销比也可以看到，现在是处于低位的，仅为0.28，也就从另一方面佐证了生猪当前的存栏并不少，否则库销比就该高才对。
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当前生猪现货价格的上涨，是基于三个因素：一是月饼制作增加需求；二是大体重生猪相对较少；三是散养户手里的可出栏生猪相对较少。这三个因素中，月饼制作对猪肉的增量需求在7月下旬就会基本结束，大体重生猪到7月底8月初也就回归正常值，散养户手里的可出栏生猪到了8月也就不会少了。所以，随着时间的推移，这三个助涨因素都会消失。而期货会做出提前反应，那么对于生猪09合约，我对它上涨的可持续性就不乐观，最迟7月中旬就会达到高点然后转势。
现在几个净多席位的持仓均价都在12200-12650之间，这些席位的散户做多浮亏了这么久，期货价格一涨，他们必然会迅速止盈，使得往上抛压很大，阻力不小。而集团猪企套保也会越往上越加仓，进一步增加上行的阻力。
从技术面来看，1小时、2小时级别如果价格突破12480后如果量能不能持续跟上来，那就会形成顶背离。现在看来，这个顶背是极大概率会出现的。
因此，我们如果想去摸顶做空生猪09合约，就等到1小时、2小时级别出现顶背，那个时候去布局空单胜率就大得多，当然最好结合那个时候资金面的变化来进行佐证更为稳妥。
2.鸡蛋：我们看到周末鸡蛋价格是稳涨有涨的，我认为这个上涨还没有结束。首先是从6月底的统计数据来看，蛋鸡鸡存栏量从5月的12.9亿只下降到了12.73亿只，但是淘汰鸡日龄为520天，远高于去年的503天和前年的513天，说明老母鸡淘汰的力度还不够。到了盛夏高温，这些老母鸡必然加速淘汰，使得这部分产能加速离场。
一方面是月饼制作对鸡蛋的需求在持续，另一方面是蛋鸡存栏减少，老母鸡加速淘汰。虽然2、3月份新增雏鸡已经开始产蛋，但是从产量来看似乎还没有全面跟上来，毕竟天气太热了蛋鸡下蛋率下降是肯定的，预计到了10月、11月份才会大量增产。
现在的问题是鸡蛋08合约也好，09合约也好，都处于1小时级别顶背驰被修复后的上涨，如果继续上行出现反弹新高，又会再次出现顶背驰甚至顶背离，所以这两个合约上行的节奏有点磕磕绊绊的。
从资金面来看，现在是散户席位做空与主力席位做多相对应，继续上涨的概率很大。技术面上2小时级别和日线级别都还没有出现顶背，日线级别的指标还处在强势助涨区，没有超买，但是距离超买也时间不多了。
综合来看，鸡蛋09合约再次上探4500，鸡蛋08合约再次上探4650是完全有希望的。我个人倾向于在近月合约反弹出现2小时级别顶背的时候，去空远月的2611和2612这两个合约，或者那个时候埋伏认沽期权，这样赢面会大一些。
以上仅为个人分析，不作为投资依据。
这一期是我写的股期观察2026第100期，到此我就封笔了。我知道很多粉丝希望我继续写，但是我确实精力有限了，很抱歉。我也知道我的粉丝中有几位是期货公司的分析师、主播，他们悄悄从我的分析中汲取营养，去服务更多的客户。其实这没啥，相互借鉴才能共同进步，我也是从一个期货素人，通过几十年不断学习，借鉴很多人的技术、经验、教训才成熟的，我感谢你们。我一贯秉持授人以鱼还要授人以渔的思想，这几年我写了很多分析期货、股票的文章，都是力求逻辑清晰合理，结论正确，并有错必究、绝不回避。如果有人想学习提高，就去我那些文章里面找方法吧，或许会对您有所帮助的。
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