来源：市场资讯
（来源：长江镍业网）
一边是矿端收紧的传闻，一边是逼近10万吨的库存。镍的供应叙事，正陷入一场拉锯。长江现货1#镍均价报130,450元/吨，仅跌50元；沪镍连续却跌去1,490元。预期与现实的裂缝，正在盘面裂开。
据CCMN平台7月17日报道，沪镍连续主力合约最新价格129,450元/吨，跌1,490元（更新时间：午盘），较现货贴水1,000元/吨。多头押注矿端扰动，空头盯着实打实的库存。日内成交267,213手、持仓227,513手，资金在分歧中加仓。
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上期所镍库存最新周报显示，7月10日当周库存99,097吨，单周减少2,525吨，但仍处于近十周高位区间。库存去化缓慢，削弱了供应收紧的叙事底气。硫酸镍均价33,100元/吨持平，下游未现抢购，进一步印证需求端并未接力。
作为全球镍资源的核心供给来源，主产国的矿权与配额政策向来牵动盘面。当政策预期遇上高库存现实，多空谁先让步，取决于后续矿端实际到港量与冶炼开工的兑现。任何配额收紧的传闻，都需以到港数据验证，而非仅凭预期定价。
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现货端的表现同样耐人寻味。镍现货仅微跌50元，与期货1,490元的跌幅形成鲜明对照。现货抗跌，暗示持货商挺价意愿仍在；期货领跌，则反映资金对远月供应宽松的担忧。期现背离，正是这场叙事冲突的缩影。
矿端的故事很性感，库存的数字很骨感。99,097吨的库存，是悬在镍价上方的砝码。若矿端扰动实质落地、到港缩量，紧平衡格局将为价格提供支撑；若库存继续累积，反弹空间将被压缩。镍的下一幕，由供应端的真实变量书写。
CCMN长江有色网讯 小江