【XM交易平台】【周度视点】能源化工|沥青：跟随成本波动，沥青延续振荡
来源：市场资讯
（来源：海证期货研究院）
沥 青BU
摘 要
供应端：截至7月17日当周，沥青开工率周环比增加3.97个百分点至22.95%；沥青周产量环比增加5.19万吨至34.186万吨。齐鲁石化7月20日沥青停产并转产渣油，具体复产时间待定。山东胜星常减压装置6月28日转产渣油，7月10日复产沥青，日产4000-4500吨。镇海炼化3月6日至7月14日沥青停产，近期生产一批沥青。宁波科元7月18日装置检修，具体复产时间待定。辽河石化沥青产能100万吨，7月9日降低沥青生产负荷，日产量由2000吨降至1500吨。盘锦北方8月1日至9月1日常减压装置检修。截至7月17日当周，沥青毛利环比下降241元/吨至599元/吨，沥青生产成本环比增加297元/吨至3801元/吨，国内稀释沥青港口库存16万吨，环比持平，生产毛利及盘面裂解均高位稍有回落。
需求端：截至7月17日当周，国内沥青出货量15.23万吨，环比增加2.38万吨；道路改性沥青开工率23.5%，环比下降0.8个百分点；防水卷材沥青开工率26.5%，环比下降1个百分点，沥青出货量环比回升，但仍处于低位，改性及防水需求均处于历史同期低位。多数地区降雨天气，抑制终端需求释放，东北部分道路需求稍有释放。
库存端：截至7月17日当周，沥青厂库环比累库0.55万吨，华北山东降雨天气，出货一般，华东需求及出货量未有改善，个别主力炼厂近日生产一批沥青，华南少量刚需支撑出货，部分资源逐渐转移至社会库，东北道路需求逐渐回升；社会库环比去库4.93万吨，东北、华东前期受台风降雨影响，以及少量资源入库，库存降幅较小，西南、西北部分社会库入库炼厂资源，出库量不及入库量。
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单边：沥青基本面变化不大，美伊局势紧张牵动沥青绝对值变动，沥青估值虽稍有回落，但仍处于高位，单边以振荡思路对待，中期跟随原油逢高偏空；跨品种、期现及跨期套利：暂且观望；期权：暂且观望。
郑梦琦（交易咨询号：Z0016652）：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、新华财经、中国证券报、每日经济新闻等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。
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