【XM交易平台】碳酸锂见底信号来了！高盛：四季度供不应求，锂价要冲20万
7月23日，锂矿板块集体爆发。
永杉锂业直线涨停，封单超过33万手。盛新锂能、国城矿业跟着封板。天华新能涨超11%，赣锋锂业涨了4.64%，天齐锂业涨超3%。
整个板块全线飘红。
消息面上，广期所碳酸锂主力合约日内涨超4%，站上14.7万元/吨。
但期货涨4%不至于让股票批量涨停。背后有更大的逻辑在推。
第一个逻辑：高盛说锂要不够用了
今年6月中旬，高盛发了一份中国锂行业调研纪要。
核心判断就一句话：2026年四季度，锂市场可能重新进入供不应求状态。
高盛算了一笔账——2026年锂供给约210万吨LCE，比2025年增加约40万吨；但需求增量约50万吨。中间的缺口，要靠库存来补。
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库存能补多久？
补不了多久。
价格方面，高盛写得明明白白：四季度碳酸锂价格中枢可能在20万元/吨附近，峰值上看约25万元/吨。
更重要的是，高盛说这轮周期跟2020到2021年高度相似。2025年是下行周期尾声，价格跌到行业成本线。2026年需求回暖，供需关系改善。
做过锂矿的人都知道2020到2021年发生了什么——那是锂矿最疯狂的一波牛市。
高盛把这两个周期摆在一起对比，意思很清楚了。
第二个逻辑：半年报业绩炸了
7月14日，天齐锂业发布半年报预告。
预计上半年归母净利润28.5亿元到42.5亿元。同比增长3276%到4934%。
你没看错，最高接近50倍。
赣锋锂业预计上半年净利润36.5亿元到46亿元，同比暴增787%到966%。去年同期还是亏损的。
藏格矿业预计净利润35.5亿元到37.5亿元，同比增长97%到108%。
雅化集团预计净利润11亿元到13亿元，同比暴增710%到857%。
A股7家锂业公司，半年报业绩预报全部出炉——3家预增，4家扭亏。
全员预喜。
但有意思的是，业绩这么好，股价之前一直在跌。
这就引出了第三个逻辑。
第三个逻辑：错配
业绩暴涨，股价阴跌。
这就是典型的“错配”。
7家锂业公司业绩集体爆发，但股价还趴在低位。碳酸锂价格虽然7月以来有所回落，7月20日现货均价15.22万元/吨，但对比去年同期的水平，仍然高出一大截。
关键是，碳酸锂已经跌到很多矿企的成本线附近了。
再往下跌，矿企就要亏钱生产。这个位置，下跌空间基本被焊死了。
机构看到了这个错配。
中信证券在7月初的研报里明确说：三季度看好需求端支撑明显的铜、碳酸锂、电解铝、煤炭。价格方面，锂价有望在15万元到20万元/吨区间。
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花旗更激进，认为三季度锂价能从15万反弹到25万。
宏观层面还有助攻
美联储7月会议维持利率不变的概率，CME数据显示是74.9%。
加息预期降温，美元承压。
锂、铜、铝、黄金这些以美元计价的大宗商品，压力大幅缓解。
三重利好叠在一起——锂价见底、业绩暴增、美元走弱——直接把锂矿板块推起来了。
而且不止锂矿。中信证券看好的是一整个顺周期资源板块：铜、铝、煤炭。锂矿只是最先反应的那一个。
说点别人不敢说的
上面这些逻辑，听起来很完美。
但有个问题。
高盛一边唱多锂价到20万，一边在7月14日下调了锂股的盈利预测5%到42%，还把赣锋锂业的评级调到了“沽售”。
一边喊多价格，一边看空股票。
这说明什么？
说明锂价上涨不一定等于锂股上涨。中间隔着估值、预期、市场情绪好多层东西。
还有一个事——7月以来碳酸锂现货价格其实在往下走。7月20日均价15.22万元/吨，比月初下滑了7200元，比6月初下滑了2.5万元。
价格上涨的预期和价格下跌的现实，之间有个时间差。
花旗自己都承认，市场情绪“差到极点”。情绪修复需要时间，不是出一份研报就能立刻扭转的。
另外，整个顺周期板块的行情能走多远，取决于一个核心变量——需求到底有多强。中信证券看好的是“需求端支撑明显”的品种。如果下半年的实际需求不及预期，这波行情可能就是一波反弹，不是趋势反转。
最后捋一下
今天锂矿涨停潮，背后是三个硬逻辑：高盛看多锂价到20万、半年报业绩暴增最高50倍、股价和业绩严重错配。
再加上美联储暂停加息预期升温，宏观环境配合。
三个逻辑都站得住脚，但中间的不确定性也不少。锂价能不能真到20万，要看四季度供需缺口到底有多大。股价能不能持续走，要看市场情绪什么时候真正修复。
行情来了是事实，但能走多远，边走边看。
投资风险提示： 本文内容基于2026年7月23日公开市场数据及机构研报整理，仅代表对当日盘面现象的客观描述与个人思考，不构成任何投资建议。文中提及的个股、商品价格预测均来自第三方机构公开研报，不代表未来必然发生。锂矿板块受供需变化、政策调整、海外贸易环境等多重因素影响，波动极大。投资者应基于自身风险承受能力独立判断，切勿盲目跟风操作。市场有风险，入场需谨慎。