来源：市场资讯
（来源：steelb2b 不止是钢货）
锂价的多空对赌，空头等的洪水，没来（有节选，不保证准确性）
价值目录7月26日
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7月23日HQ发了一份中国电池材料的快评，标题里用了一个词：jumpy，上蹿下跳。
1）价格：一周阴跌，幅度不算吓人但膈应人
先看盘面。截至7月23日，碳酸锂现货报价14.65万元/吨，一周前还是15.1万；氢氧化锂报13.45万元/吨，一周前是13.78万。
换算下来，碳酸锂一周没了4500块，氢氧化锂没了3300块。单周看是个阴跌，但从HQ给的价差图能看出来，碳酸锂和锂辉石精矿的价格还站在2025年以来的相对高位上，远没到伤筋动骨的地步。跌是跌了，位置还在山腰以上。
电池级碳酸锂与锂辉石精矿价差：价格仍处在2025年以来的相对高位。
2）空头的2027鬼故事，JL周五晚正面拆了
这波情绪波动的源头，HQ点得很清楚：市场在交易2027年供需再平衡的悲观预期——如果到那时没有新的供应扰动，供给会加速释放。
巧的是，业绩会上HQ自己的分析师J S第一个站起来问的就是2027：需求增速到底怎么看？
董秘JL的回答相当硬气：五年维度上，20%到30%的复合增长率维持不变；说到2027年，"我甚至觉得短期会更好，因为延续性在这里"。
他的原话值得抄下来："我不知道大家觉得需求不好的来源是什么……我们自己看到的更多是确定性。"纯电动车销量偏弱、重卡带电量有天花板、储能补贴退坡，这些担心JL都听到了，回应是：这个市场早已不是单点开花，动力、储能、国内、海外要合在一起看。
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拿一年半以后的平衡表砸盘的资金，这次被当事人当面点了名。
3）多头的牌，被中报盖了章
HQ周报里多头的底气是"8-9月新电池产能投产、ND8月排产环比增中到高个位数"。
业绩会开完，这个判断不仅没被推翻，还加了码：
ND上半年整体销售量同比增长约60%，其中储能占比提升到四分之一；管理层明说"上半年产能都是打满的"，并且"从库存中也可以看出我们为下半年做了准备"。
ZJ分析师追问二季度排产和确收的缺口，CFO解释了三个漏斗：排产不等于发货，发货不等于确收，储能系统级交付的确认周期可能超过六个月，上半年为下半年备的货还躺在存货里。
换句话说，账面上没确认的量，不是需求没了，是还没到时候进报表。JL还顺便辟了个谣："之前也有一些传闻说需求不好……请各位分析师和投资朋友相信公司的官方表达，不要听小道消息。"
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4）JXW：HQ说开了一半马力，ND说"以政府公告为准"
供应端最大的变量还是JXW矿（JXW）。
HQ上周找产业渠道交叉验证的结论是：矿已复产、处于爬坡期，利用率不到50%，当前周产量不足1千吨碳酸锂当量——满产是一周2到2.5千吨LCE，现在连一半都不到。
业绩会上HQ的Jack S追问了2027年这个矿和整体碳酸锂的安排，JL的回答滴水不漏：公司上半年专门成立了时代资源集团统筹资源布局和矿业投资，但"说到具体矿的情况……还是以相关政府的明确公告为准"。
翻译一下：复产的事没否认，量的指引一克都没给。
空头剧本里的"供应洪水"，到现在依然没有官方实锤。