【XM交易平台】Q2同店燃油销量增0.5%，Murphy USA为何预计全年下滑1%-3%？
二季度同店燃油销量明明还在涨，Murphy USA（NYSE:MUSA）管理层却给全年燃油销量预期按下“下滑键”：负增长1%到3%。是保守过头，还是看到了什么别人没看到的东西？
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1. 毛利预期：每加仑0.35美元，不赌油价大跌
电话会上，总裁兼CEO Mindy West给下半年全口径燃油毛利定了个调：约0.35美元/加仑。支撑这个数字的是供应偏紧的宏观环境，加上公司自己的燃油采购能力。
West原话是：“我们现在给出的指引，反映的是我们有信心能够兑现的水平。”她特意补了一句：预测里没有假设油价会出现大幅下跌——尽管真跌了，反而可能带来增量销量和更宽的零售毛利。
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说白了，管理层不想靠行情吃饭。
2. 供应冲击：这次和以前不一样
地缘政治带来的供应冲击，正在影响全球燃油库存和燃料流动。West说，这和以往几轮波动有本质区别：以前大多是价格层面的扰动，对国内燃油供应影响有限；这次直接打到了库存和物流环节。
所以公司不指望供应端短期内恢复正常，按West的说法，可能要拖到明年，局面才会开始松动。
这才是全年销量预期偏保守的真正背景。