来源：市场资讯
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（来源：SMM再生金属）
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沪铝收于25185元/吨，下跌1.25%。价格跌穿MA5（25247），但仍位于MA10（24988）、MA30（24738.83）及MA60（24468.83）之上，短期承压但中期多头结构未破。MACD指标DIF（230.16）与DEA（155.77）维持零轴上方金叉，柱状线收窄至148.78，显示上涨动能减弱。沪铝核心运行区间建议参考24900-25400。伦铝收于3576.5美元/吨，上涨0.89%。价格运行于所有均线上方，MA5、MA10等呈标准多头排列。MACD指标DIF（82.94）与DEA（75.46）金叉向上，柱状线为正（14.95），上涨动能持续但有所减弱。伦铝核心运行区间建议参考3540-3600。
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再生铝现货行情
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再生铝原料：美伊冲突扰动霍尔木兹海峡通行，进而带动资金情绪，推高铝价，上周五原铝现货环比上一交易日微涨，废铝市场价格小幅调整。供应端，"反向开票"政策监管始终趋严，废铝回收环节合规成本持续高企，实际带票可流通货源依然偏紧。货场挺价惜售情绪较浓，部分地区贸易商对高价货源锁量观望，导致市场实际流通量偏低。需求端，"金三银四"旺季需求乏力，下游生铝系利废企业依然维持按需采购、低库存运行策略，对高价资源接受意愿有限，整体采购节奏保守；熟铝系企业正值生产旺季，囤货积极性相对较高，但对价格支撑仍然有限。预计本周废铝市场延续高位偏强震荡格局，破碎生铝（水价）主流区间预计围绕在21000-21500（不含税）之间运行。供应端政策约束短期难有松动，合规货源偏紧格局延续；美伊冲突引发的霍尔木兹海峡通行风险尚未完全消退，铝价高企及货场惜售情绪对价格形成底部支撑。但需求侧旺季复苏低于预期，下游利废企业普遍维持低库存、按需采购策略，高价压制整体成交。短期内需持续关注美伊冲突对铝价波动的实际影响及终端订单的恢复预期，警惕铝价冲高回落风险。
再生铝合金：现货方面，上周五ADC12市场价格以稳为主。原铝价格涨势趋缓，成本端驱动有所减弱；与此同时，下游需求持续偏弱，采购以刚需为主。在低价货源充裕及价格竞争加剧的背景下，企业普遍缺乏上调报价的动力。不过，期现商收货行为在一定程度上对市场流动性形成支撑。短期来看，ADC12价格延续窄幅震荡格局，上行空间受限，需重点关注需求端恢复情况及铝价波动对成本的进一步指引。
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今日铝价预测
宏观面，美国总统特朗普表示，伊朗“严重违反”停火协议，但他仍认为可以与伊朗达成和平协议。伊朗最高领袖外事顾问韦拉亚提表示，当前霍尔木兹海峡和马六甲海峡的安全“由伊朗及其战略伙伴掌控”，曼德海峡的安全“掌握在也门胡塞武装手中”。任何挑衅行为都将引发连锁反应。
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基本面，供应端，受中东铝厂大规模减产影响，海外电解铝基本面呈现明显缺口格局；铝价走势表现为伦铝强于沪铝，沪伦比走低，进口亏损幅度扩大，国内原铝净进口量预期降低，但因国内电解铝运行产能维持高位，供应端基本面尚未表现出明显缺口。需求端，受电解铝供应减少、能源成本高涨及石油供应紧张影响，部分海外下游加工厂出现减停产；国内方面，随着旺季深入，下游开工率回升，叠加部分铝产品海外订单增量，需求表现尚可，但铝棒因加工费表现一般，个别棒厂产量有所收缩，总体铝棒开工率回升不及预期，总体上，上周铝水周度开工率下滑0.08个百分点。本周一全国铝锭社会库存较上周四累库3万吨，其中无锡地区较上周四铝锭累库1.8万吨，社会库存拐点能否顺利来临值得关注。
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综合来看，中东谈判进程波折不断，但海外供应缺口及LME库存持续去化支撑外盘价格偏强运行，且国内铝锭库存仍处高位，需关注国内库存拐点是否能顺利来到。