【XM交易平台】【贵金属】贵金属震荡未改美伊局势定行情

2026-04-28 13:09:35

【XM交易平台】【贵金属】贵金属震荡未改美伊局势定行情

来源：市场资讯

（来源：国元期货研究）

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策略观点

上周贵金属进入多空博弈均衡阶段，伦敦金现、沪金等核心品种窄幅拉锯，后市大概率维持区间震荡，行情核心取决于美伊局势演变。当前冲突阶段性缓和，避险情绪降温；但地缘风险未完全消散，形成价格底部支撑。价格以震荡为主，若后续冲突彻底结束、风险消散，叠加资金与情绪修复，贵金属有望迎来温和上行。

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一、行情回顾

本周贵金属市场相对持稳，外盘伦敦金银分别下跌2.66%和6.34%，COMEX金银分别下跌3.16%和7.52%；内盘SGE金银T+D分别下跌1.84%和5.44%，SHFE金银分别下跌2.24%和5.86%。

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二、重要事件及基本面

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1.美国4月标普全球制造业PMI初值录得54.0，高于市场预期的52.5，同时较前值52.3明显上行，创下47个月以来新高，持续站稳50荣枯线以上。该数据超预期走高，反映出美国制造业扩张动能显著增强，行业景气度加速回升，企业生产、新订单等核心环节表现向好。美国4月标普全球综合PMI初值录得52.0，不仅高于市场预期的50.6，也较前值50.3明显上行，创下三个月以来新高，持续处于荣枯线50上方。该指标覆盖制造业与服务业两大经济核心领域，整体超预期回升，体现出美国整体经济活动的扩张步伐加快，经济基本面的韧性超出市场此前预期。

2.美国4月18日当周首次申请失业救济人数录得21.4万人，高于市场预期的21万人，同时较前值20.7万人出现小幅上行。该数据虽仍处于历史相对低位，印证美国整体劳动力市场仍保持稳健态势，但边际上行的表现，也反映出美国就业市场出现边际降温迹象，企业用工吸纳能力小幅走弱，为劳动力市场后续走势增添了一定的不确定性。

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3.美国4月密歇根大学消费者信心指数终值录得49.8，显著高于市场预期的48.5，同时较初值47.6出现明显上修。该指数是衡量美国消费者对经济前景、收入预期、消费意愿等情绪的核心指标，本次终值超预期上修，体现出美国消费者对当前经济环境的悲观情绪有所修复，消费信心出现边际回暖，为美国消费端的稳定运行提供了情绪与预期支撑。美国4月密歇根大学消费者现况指数终值录得52.5，高于市场预期的51和初值50.1；消费者预期指数终值录得48.1，高于市场预期的47.7和初值46.1。指数走高反映消费者对当前消费环境、收入水平的认可度提升，预期指数回暖则体现对未来经济走势的悲观预期有所缓和，美国消费端的复苏预期进一步增强。

三、美元指数

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上周美元指数呈现先扬后抑的格局，整体在98.00-99.00区间波动。核心支撑来自美国经济基本面超预期的强劲韧性。4月标普制造业、综合PMI初值双双大幅超出市场预期与前值，持续站稳荣枯线上方，制造业扩张动能显著增强，整体经济活动扩张步伐加快，大幅弱化了市场对美国经济短期陷入衰退的担忧。4月18日当周初请失业金人数虽边际小幅上行，但仍处于历史低位，劳动力市场整体稳健的格局并未改变。同时4月密歇根大学消费者信心指数及现况、预期两大分项终值全线上修且超预期，消费端信心回暖进一步夯实了经济复苏基础。系列数据全面超预期，显著削弱了市场对美联储6月开启降息的押注，美元的利差优势得到巩固，叠加经济基本面的强劲表现，美元指数短期上行驱动更为明确，整体偏强运行格局难改。