来源：市场资讯
（来源：黄容智）
7月9日，连盘豆粕主力合约 M2609 延续偏强震荡格局，早盘高开 3,058元/吨，盘中最高触及 3,063元/吨，最低回踩 3,034元/吨，最终收报 3,052元/吨，较前结算价微涨 +7元（+0.23%），结算价 3,049元/吨。这是M2609连续第四个交易日收阳，但涨幅较前两日明显收窄（7日+38元、8日+13元），显示盘面在3,050元关口上方多空分歧加大，资金趋于谨慎。
成交量 93.20万手，较前日缩量；持仓量 190.85万手，日增约 2.26万手，资金净流入 3,029万元。现货端全国油厂报价继续普涨 10—90元/吨不等，其中日照邦基单日大涨 90元至 2,870元/吨，东北、华北报价同步走强，华东持稳、华南分化。
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行情速览
项目
数据
合约代码
M2609（主力）
开盘价
3,058 元/吨
收盘价
3,052 元/吨
（+7，+0.23%）
结算价
3,049 元/吨
昨结算
3,045 元/吨
最高 / 最低
3,063 / 3,034 元/吨
成交量
93.20 万手（缩量）
持仓量
190.85 万手（日增2.26万手）
资金流向
净流入 3,029 万元
四日累计涨幅
+55元（+1.83%）
数据来源：大连商品交易所（DCE）、新浪财经、东方财富期货、曲合期货、金投网，截至2026年7月9日收盘
全国主要区域现货报价（7月9日）
区域
代表油厂报价
涨跌
山东日照
日照邦基 2,870 元/吨
+90
山东日照
日照中纺 2,920 元/吨
+20
山东烟台
烟台益海 2,950 元/吨
+10
华北天津
天津邦基 2,970 元/吨
+10
华北天津
天津中粮 2,960 元/吨
+20
东北铁岭
铁岭九三 2,980 元/吨
+20
东北长春
长春九三 3,010 元/吨
+20
华东连云港
连云港益海 2,900 元/吨
持平
华东泰兴
泰兴邦基 2,860 元/吨
持平
华南东莞
东莞中储粮 2,850 元/吨
+10
华南湛江
湛江中纺 2,860 元/吨
-10
数据来源：新浪财经、中国饲料行业信息网（feedtrade.com.cn）、汇易网，截至2026年7月9日
核心驱动分析
一、今夜USDA供需报告——本周最大定价锚
北京时间 7月11日（周六）凌晨00:00，USDA将发布7月WASDE供需报告，这是本周乃至本月最关键的数据事件。路透调查显示市场预期如下：
项目
路透预期均值
USDA 6月预估
方向
2026/27美豆产量
44.59亿蒲
44.35亿蒲
↑偏空
2026/27美豆单产
53.0蒲/英亩
持平
2025/26美豆期末库存
3.38亿蒲
3.40亿蒲
↓偏多
2026/27美豆期末库存
3.30亿蒲
3.10亿蒲
↑偏空
全球2026/27大豆期末库存
1.2517亿吨
1.2488亿吨
↑偏空
本次报告将首次基于6月底实测种植面积（8,536.5万英亩）进行新年度大豆平衡表预估。市场核心关注三点：①新增面积是否反映到产量预估；②新作期末库存是否从3.10亿蒲上修至3.30亿蒲附近；③巴西旧作产量及全球库存是否维持宽松基调。若报告整体偏空（产量上调+库存上修），可能对近期天气炒作推升的涨幅形成回调压力。
二、美豆优良率连续下滑，天气炒作窗口全面打开
USDA最新作物进展报告显示，截至7月5日当周，美豆优良率降至 64%（低于市场预期66%，低于去年同期），开花率 34%（去年同期30%，五年均值28%），结荚率 9%（去年同期7%）。美国大豆干旱监测数据显示，截至6月30日，产区处于中度及以上干旱（D1+）的比例为 19%，较前周22%下降3个百分点，但仍远高于去年同期的8%。
据NOAA气象预报，美豆中西部核心产区气温将在7月中旬开始高于正常水平，伊利诺伊、爱荷华、印第安纳等玉米带持续高温少雨，局部区域已出现中度干旱。7—8月正值大豆开花结荚关键期，是决定单产的核心窗口，天气题材易涨难跌。
三、中美贸易缓和信号——关税调整意向发酵
7月8日外媒消息，中美达成农产品关税调整意向：中国将下调美大豆、玉米、小麦 10%进口关税，10月1日后到港美豆适用新关税；中方年内计划采购 1,500万吨美豆，剩余采购量延后至美国中期选举后落地。意见征集截止日为 7月10日（今日）。
若关税下调落地，将显著降低美豆进口成本，提振美豆出口需求预期，同时为新季美豆对华销售打开空间。这一消息已在近两日盘面有所反映，后续关注政策正式落地节奏及实际采购进度。
四、国内豆粕库存首现去库，但大豆库存仍创新高
据Mysteel农产品调研数据，截至上周五：
大豆库存：778.1万吨，周增30.9万吨（+4.14%），同比增加141.7万吨（+22.27%），位于历史同期最高位
豆粕库存：72.47万吨，周减1.82万吨（-2.45%），同比减少9.77万吨（-11.88%）
豆粕表观消费量：179.52万吨，周增15.21万吨（+9.26%），同比增加8.36万吨（+5.41%）
饲料企业豆粕物理库存：7.41天（7月3日数据），较上期增0.17天
豆粕库存出现去库信号，叠加表观消费量环比明显回升，说明下游饲料企业采购有所回暖。但大豆库存持续攀升至历史高位，7月预估到港 1,100万吨、8月 1,050万吨，油厂开机率维持 65.73% 高位，近端供应压力仍未根本缓解。
产业链联动观察
上游：7月7日全国主要油厂豆粕成交 58.21万吨（较前日增27.24万），其中远月基差成交 51.00万吨（增28.40万），显示产业资金对远期价格预期回暖。巴西大豆升贴水保持坚挺，进口成本端仍有支撑。CBOT大豆主力合约此前一度站上 1,190美分/蒲，市场关注能否突破 1,200美分 关键关口。
下游：生猪养殖仍处亏损区间，但亏损幅度有所收窄。夏季水产旺季菜粕替代效应存在，但豆粕价格优势仍在。饲料企业维持随采随用策略，物理库存7.41天处于偏低水平，若后续价格继续走强，存在阶段性补库可能。
操作参考
期货端：M2609在3,050元关口上方震荡蓄势，今夜USDA报告为短期最大变量。若报告偏空（产量上调+新作库存上修），盘面可能回踩 3,020—3,030元 支撑区域；若报告偏多或符合预期，天气炒作加持下有望冲击 3,080—3,100元。
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建议：报告前不宜重仓追多，关注3,030—3,080区间方向选择。产业客户可择机锁定远期采购成本；投机客户轻仓参与，严格止损。
现货端：贸易商建议逢高出货、保持低库存运作；饲料企业维持 7—10天安全库存，不宜追涨杀跌。远月基差成交活跃，可关注逢低点价机会。
重点关注：① 今夜USDA 7月供需报告；② 美豆产区7月中旬降雨及优良率变化；③ 中美关税调整政策正式落地；④ 国内豆粕去库持续性。
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